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中国资本为何大规模流出?高盛标普各执己见

时间:2016-07-06 10:20来源:未知 作者:admin 点击:
据CNBC报道, 中国资本 流出引发 外汇储备 下降的局面已经有数月之久,而对于中国资本为何大规模流出的问题,高盛和标普公司各持己见。 中国央行6月初发布报告称,中国5月外汇储备降至3.19万亿美元,较上个月下降279亿美元,并创2011年12月以来的最低水平。

 据CNBC报道,中国资本流出引发外汇储备下降的局面已经有数月之久,而对于中国资本为何大规模流出的问题,高盛和标普公司各持己见。

  中国央行6月初发布报告称,中国5月外汇储备降至3.19万亿美元,较上个月下降279亿美元,并创2011年12月以来的最低水平。

 

  去年中国外汇储备累计下降5130亿美元,其中4200亿美元在下半年流失,仅12月份就流失近1080亿美元。今年一月份和二月份分别下降1000亿美元和285.7亿美元。

  高盛预计,今年中国第一季度资本净流出将达到1230亿美元左右。

  与此同时,该投行认为近70%的资本净流出被中国投资者用来购买外国资产,40%用于偿还外汇债务,这与外国投资者购买以人民币计价资产带来的资金流入增加形成对冲。

  不过高盛的这一分析与国际清算银行3月份发布的一份报告存在矛盾。国际清算银行的报告指出,中国资本外流,并非因为投资者抛弃中国资产,而是由于国内公司预计美元走强纷纷偿还美元债务以及离岸人民币存款的缩水。

  报告显示,去年第三季度海外对中国的跨境贷款净减少了约1750亿美元,其中官方储备流出只占120亿美元,而近一半则是缘于离岸储户撤出人民币。由于对人民币贬值的预期,使得持有人民币的吸引力大幅下降。

  报告还指出,资本流出的另一个主要部分是中国公司偿付外债。由于人民币贬值预期,公司纷纷赶紧偿还外币债务。国际清算银行的报告显示,去年第三季度因此造成的资本流出为大约340亿美元。

  但高盛对这样的海外债务偿还叙述表示怀疑,该投行周一在一份报告中反驳道,“尽管一些中国投资者可能会通过购买外汇资产的方式来偿还外汇债务,但这绝不是中国去年下半年资本流出的原因。”

  此外,仍有很多分析师对中国资本流出的原因有着不同的看法。标普亚太地区首席经济学家Paul Gruenwald表示,我们从来不认为中国资本流出是因为投资者一直将资金往外送且从不返回的缘故。中国企业偿还海外债务才是导致中国资本流出的主要原因之一。

  对于中国投资者大量购买海外资产这一说法,Gruenwald并不赞同高盛的观点。他表示,“市场上很难发现大批中国投资者购买海外资产的证据。”

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